美联储:降息之门欲开还掩

时间:2022-03-17 01:53 作者:hth华体会
本文摘要:本周二,美联储再次宣告保持5.25%的联邦基金利率恒定。尽管与此前市场预期完全一致,议息声明公布后美股还是经常出现了宽幅波动,道指在一个小时内振幅超过250点以上,虽最后百分点收高,但市场的沮丧情绪在此可见一斑人们仍没看见盼望已幸的更加具体的降息信号。美联储货币政策年内到底不会会发生变化?未来数月最关键的决定因素有哪些?美联储决策对亚太又不会产生怎样的影响?

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本周二,美联储再次宣告保持5.25%的联邦基金利率恒定。尽管与此前市场预期完全一致,议息声明公布后美股还是经常出现了宽幅波动,道指在一个小时内振幅超过250点以上,虽最后百分点收高,但市场的沮丧情绪在此可见一斑人们仍没看见盼望已幸的更加具体的降息信号。美联储货币政策年内到底不会会发生变化?未来数月最关键的决定因素有哪些?美联储决策对亚太又不会产生怎样的影响?带着这些问题,本报记者尤其专访了新华财经旗下MNI(Market News International)亚洲区主编约翰卡特(John Carter)。

约翰卡特指出,美联储年内降息的有可能仍然不存在,这主要看未来数月次级抵押贷款问题会否更进一步好转,以及由此引发的信贷市场削减会否大规模毁灭整体流动性,进而影响到消费者开支,造成整体经济快速增长挫败。至于对亚太经济的影响,约翰卡特指出,如果美国经济知道由于次贷问题更进一步好转而美联储 没能及时采行得宜措施衰退经济,则亚太各国将不可避免地受到拖垮,却是美国目前仍是许多亚太国家的主要出口目的地。美联储当天公布的议息声明少有新意,正处于利率决策天平两端的依然是经济上升与通胀上升,后者依然是美联储的首要忧虑。

声明中与经济有关的措辞有两处变化:美联储在否认金融市场将近几周波动、针对一些家庭和企业的贷款条件有所放宽以及房屋市场之后调整等现象的同时,第一次在声明中具体提及经济上行风险有所下降,有一点玩味;美联储在之后声称美国经济未来几个季度仍将以保守速度扩展的同时,减少了有可能承托这种保守快速增长的因素,即低收入与收益稳定增长以及全球经济维持强大。如此告诉他人们,美联储眼下对经济的辨别并没比过去明晰多少。约翰卡特指出,如此措辞甚至使得此时美联储的形象稍微偏向于鹰派立场,这在美联储始终不变的首要忧虑中有所反映。

美联储在声明中称之为,核心通胀数据近几个月稍微提高,但仍未有充足的证据指出通胀将持续回升,资源利用率正处于高位令其这些压力仍有可能持续。因此,尽管经济快速增长上行压力有所增加,但是委员会的首要担忧仍是通胀无法如预期回升,未来政策调整将各不相同有关通胀预期和经济快速增长的数据。美联储建议,只有在未来数周或数月经济条件明显好转的情况下才不会变更其利率决策轨道,似乎短期内美联储仍会缩减短期利率。

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在期货市场,预期美联储年内降息的几率有所上升,但仍小于50%。许多华尔街人士曾多次期望近期信贷市场的放宽可能会呼吁美联储获释更加具体的政策改变信号,即从注目通胀改向更加注目经济上行风险上来。

但此番会后,美联储似乎有意要市场作好迅速加息的打算。忽略,分析人士指出美联储更加看起来似乎人们,市场近期的波动并没在华尔街以外的领域有所扩展。

的确,美联储的信号只是告诉他人们,情况比预期更糟时才有可能降息。然而在这一点具体以前,人们看见美联储的境遇早已更为差劲了。

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最近的信贷市场削减给美联储的政策制定者们带给了自去年6月暂停加息以来的仅次于挑战。去年,在经济从较慢上升到日趋保守的过程中,美联储另有能力维持利率平稳,潜在通胀率看起来也迅速就不会上升到2%以下的舒适度区间;但是现在,政策制定者们或许在面对一个更为棘手也更为简单的现实:经济和低收入市场维持比较身体健康,核心消费者价格指数现在也回升到了1.9%。

与此同时,信贷市场放宽从事实上大大提高了消费者和企业的较长年借贷成本,在一定程度上产生了加息效应,这难道是美联储始料不及的。除此之外,美联储还必需认清一个新的迹象,那就是过去十年来持续上升的生产力有可能早已止步不前。

根据美国劳工部本周二发布的数据,今年第一季度,美国劳动生产力上升了0.7%,高于此前预期的1%,2006年全年增长率也仅有为1%,为上世纪90年代中期以来的大于增幅。这指出,美国经济在不启动时通胀的情况下保持强大快速增长的空间大大增大。在这种情况下,如果因为货币政策犯规而诱导经济快速增长,美联储似乎难辞其咎。


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